Науковий вісник НГУ

Інвестиційні моделі на централізованих і децентралізованих ринках криптовалют

• 
• 

Рейтинг користувача:  / 1

ГіршийКращий 

Деталі

Категорія: Зміст №1 2022

Останнє оновлення: 08 березня 2022

Опубліковано: 30 листопада -0001

Перегляди: 3449

Authors:

Т. Затонацька, orcid.org/0000-0001-9197-0560, Київський національний університет імені Тараса Шевченка, м. Київ, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

В. Сусленко, orcid.org/0000-0002-6074-5034, Київський національний університет імені Тараса Шевченка, м. Київ, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

О. Длугопольський, orcid.org/0000-0002-2040-8762, Західноукраїнський національний університет, м. Тернопіль, Україна; Вища школа економіки та інновацій, м. Люблін, Республіка Польща, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

В. Брич, orcid.org/0000-0002-4277-5213, Західноукраїнський національний університет, м. Тернопіль, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

Т. Длугопольська, orcid.org/0000-0003-1925-963X, Західноукраїнський національний університет, м. Тернопіль, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

повний текст / full article

Naukovyi Visnyk Natsionalnoho Hirnychoho Universytetu. 2022, (1): 177 - 182

https://doi.org/10.33271/nvngu/2022-1/177

Abstract:

Мета. Значний приплив капіталу на криптовалютний ринок і рекордні ціни на криптовалютні активи, що супроводжуються розробкою смарт-контрактів, призвели до створення альтернативних варіантів інвестування. Мета дослідження – розглянути варіанти інвестування у промисловість, доступні інвесторам на криптовалютних ринках і децентралізованих протоколах.

Методика. У роботі використана модель децентралізованих криптовалютних бірж, що заснована на оцінці пулу ліквідності.

Результати. Результати дослідження демонструють, що нові промислові інвестори у криптовалюту мають широкий спектр варіантів інвестування, які можуть перевершити такі стратегії, як пасивне утримання криптовалюти або інвестування в акції. Ураховуючи те, що модель liquidity mining приваблює ранніх інвесторів, їм потрібно звертати увагу на такі активи, як токени. Коефіцієнт Шарпа токенів COMP і UNI вище, ніж S&P500. Крім того, токени отримуються за допомогою моделі liquidity mining.

Наукова новизна. Ринок криптовалют стрімко зростає з початку пандемії. На розрахунки криптовалютних активів впливає ситуація “bull run” на ринку криптовалют, оскільки востаннє таке високе співвідношення коефіцієнта Шарпа для BTC і ETH спостерігалося під час криптовалютної бульбашки 2017–2018 років. Інвестування у криптовалютний ринок є більш ризикованим, ніж інвестування у фондовий ринок через високі операційні ризики. Інвестори криптовалютного ринку можуть віддати перевагу майнінгу або купівлі токенів UNI або COMP для диверсифікації свого портфелю.

Практична значимість. За результатами аналізу, різке співвідношення вкладень у протоколи для позичкових коштів є нижчим порівняно з варіантами інвестування на фондовому ринку або кредитування CeFi. Це є також потенційно більш ризиковим через нестабільні процентні ставки та високі операційні ризики.

Ключові слова: інвестиційні моделі, криптовалюта, AMM, PFL, DEX, LP, процентна ставка, ризик

References.

1. Baur, D.G., & Dimpfl, T. (2021). The volatility of Bitcoin and its role as a medium of exchange and a store of value. Empirical Economics, 61(5), 2663-2683. https://doi.org/10.1007/s00181-020-01990-5.

2. Eisenbarth, J.-Ph., Cholez, T., & Perrin, O. (2021). A comprehensive study of the Bitcoin P2P network. 3 ^rd Conference on Blockchain Research & Applications for Innovative Networks and Services (BRAINS 2021), (pp. 8-15). Paris, France, Retrieved from https://hal.inria.fr/hal-03380595.

3. Binaluyo, J. P., Pelo, J. L., Reyes, A. C., & Yumul, M. H. (2020). Cryptocurrency as medium of exchange and its applicability in the Philippine accounting standards. International Journal of Psychosocial Rehabilitation, 24(8), 645-653. https://doi.org/10.37200/IJPR/V24I8/PR280067.

4. Beck, J. (2021). Store of value: why crypto won’t replace gold. Builtin. Retrieved from: https://builtin.com/finance/crypto-wont-replace-gold.

5. Angel, J. J., & McCabe, D. (2015). The ethics of payments: paper, plastic, or Bitcoin? Journal of Business Ethics, 132, 603-611. https://doi.org/10.1007/s10551-014-2354-x.

6. Gudgeon, L., Werner, S., Perez, D., & Knottenbelt, W. (2020). DeFi protocols for loanable funds: interest rates, liquidity and market efficiency. AFT’20: Proceedings of the 2 ^nd ACM Conference on Advances in Financial Technologies, 92-112. https://doi.org/10.1145/3419614.3423254.

7. Polasik, M., Piotrowska, A. I., Wisnewski, T. P., Kotkowski, R., & Lightfoot, G. (2015). Price fluctuations and the use of Bitcoin: an empirical inquiry. International Journal of Electronic Commerce, 20(1), 9-49. https://doi.org/10.1080/10864415.2016.1061413.

8. The Blockchain trilemma: fast, secure, and scalable networks (2021). Retrieved from https://www.gemini.com/cryptopedia.

9. Farion, A., Dluhopolskyi, O., Banakh, S., Moskaliuk, N., Farion, M., & Ivashuk, Y. (2019). Using blockchain technology for boost cyber security. 9 ^th International Conference on Advanced Computer Information Technologies, (pp. 452-455). Ceske Budejovice, Czech Republic. https://doi.org/10.1109/ACITT.2019.8780019.

10. Fedirko, O. T., Zatonatska, T., Dluhopolskyi, O., & Londar, S. (2021). The impact of e-commerce on the sustainable development: case of Ukraine, Poland, and Austria. IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, 915, (ISCES) “International Conference on Environmental Sustainability in Natural Resources Management”. Odesa, Ukraine. https://doi.org/10.1088/1755-1315/915/1/012023.

11. Ante, L. (2021). How Elon Musk’s Twitter activity moves cryptocurrency markets. https:// doi.org/10.2139/ssrn.3778844.

12. Savelyev, A. (2016). Contract law 2.0: “Smart” contracts as the beginning of the end of classic contract law. Higher School of Economics Research Paper, 71. https:// doi.org/10.2139/ssrn.2885241.

13. Maher, A., & van Moorsel, A. (2017). Blockchain-based smart contracts: a systematic mapping study. Fourth International Conference on Computer Science and Information Technology (CSIT-2017). https:// doi.org/10.5121/csit.2017.71011.

14. BlockChair (2021). Average Transaction Fee (ETH). Retrieved from https://blockchair.com/ethereum/charts/average-transaction-fee-eth.

15. Schär, F. (2021). Decentralized finance: on Blockchain- and smart contract-based financial markets. Economic Research. Second Quarter, 103(2), 153-174. https://doi.org/10.2139/ssrn.3571335.

16. Pourpouneh, M., Nielsen, K., & Ross, O. (2020). Automated market makers. IFRO Working Paper, 08. Retrieved from https://www.econstor.eu/handle/10419/222424.

17. Hertzog, E., Benartzi, G., Benartzi, G., & Ross, O. (2018). Bancor protocol: continuous liquidity for cryptographic tokens through their smart contracts. https://doi.org/10.5281/zenodo.1466731.

18. Velner, Y., Teutsch, J., & Luu, L. (2017). Smart contracts make Bitcoin mining pools vulnerable. Lecture Notes in Computer Science. https://doi.org/10.1007/978-3-319-70278-0_19.

19. Bitfinex Lending Pro (2021). Crypto Lending. Retrieved from https://support.bitfinex.com/hc/en-us/articles/900002178583-What-is-Lending-Pro-at-Bitfinex.

20.Crypto.com (2021). Earn Crypto. Retrieved from https://crypto.com/document/crypto_earn.

21. BlockFi Review (2022). Pros, cons and how it compares. Retrieved from https://www.nerdwallet.com/reviews/investing/brokers/blockfi.

22. CoinMarketCap (2021). Total Cryptocurrency Market Capitalization. Retrieved from https://coinmarketcap.com/charts.

23. LoanScan (2021). LoanScan: Compare High Interest Accounts. Retrieved from https://loanscan.io.

24. How to earn money with crypto (2021). Retrieved from https://www.binance.com/en/blog/earn.

25. DefiPulse Index (2022). Retrieved from https://coinmarketcap.com/currencies/defi-pulse-index.

26. Yearn Finance (2021). Retrieved from https://golden.com/wiki/Yearn_Finance-AMXYRVE.

• < Попередня
• Наступна >