Статті

Прибутковість підприємств України в умовах війни

• 
• 

Рейтинг користувача:  / 0

ГіршийКращий 

Деталі

Категорія: Зміст №1 2026

Останнє оновлення: 27 лютого 2026

Опубліковано: 30 листопада -0001

Перегляди: 1147

Authors:

А. Ю. Полчанов*, orcid.org/0000-0001-6019-9275, Державний університет «Житомирська політехніка», м. Житомир, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

Н. Г. Виговська, orcid.org/0000-0001-7129-6169, Державний університет «Житомирська політехніка», м. Житомир, Українаe-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

Н. В. ­Валінкевич, orcid.org/0000-0001-8804-868X, Поліський національний університет, м. Житомир, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

І. В. Литвинчук, orcid.org/0000-0003-3316-4952, Державний університет «Житомирська політехніка», м. Житомир, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

С. М. Дячек, orcid.org/0009-0002-0470-2096, Державний університет «Житомирська політехніка», м. Житомир, Україна, e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

* Автор-кореспондент e-mail: Ця електронна адреса захищена від спам-ботів. вам потрібно увімкнути JavaScript, щоб побачити її.

повний текст / full article

Naukovyi Visnyk Natsionalnoho Hirnychoho Universytetu. 2026, (1): 175 - 183

https://doi.org/10.33271/nvngu/2026-1/175

Abstract:

Мета. Виявлення закономірностей формування прибутковості підприємств сфер і видів економічної діяльності України в умовах тривалого воєнного конфлікту через кількісну оцінку взаємозв’язку прибутковості зі структурою капіталу, діловою активністю й галузевою специфікою.

Методика. Емпіричною основою дослідження є статистичні показники діяльності підприємств за 2014‒2023 рр. (для аналізу обрано 10 секцій видів економічної діяльності, що охоплюють ключові сектори національної економіки). Методологічний базис дослідження включає загальнонаукові та спеціальні методи, а саме: метод абстрагування (для визначення основних факторів впливу на рівень прибутковості підприємств), метод індукції (для поширення виявлених у вибірці закономірностей на підприємства всіх секторів економіки України), метод економіко-математичного моделювання (для доведення гіпотези про наявність причинно-наслідкових зв’язків між рівнем прибутковості та структурою капіталу, діловою активністю, видом економічної діяльності підприємства й побудови багатофакторної регресійної моделі на підставі виявлених закономірностей).

Результати. Виявлено негативний вплив зростання частки довгострокових зобов’язань і забезпечень у структурі капіталу на рентабельність активів, а також позитивний вплив зростання виручки на рентабельність активів під час тривалого воєнного конфлікту. Крім того, встановлено, що рентабельність активів за інших рівних умов різниться залежно від секції.

Наукова новизна. Полягає у виявленні взаємо­зв’язку між рентабельністю активів підприємств в умовах тривалого воєнного конфлікту й часткою довгострокових зобов’язань і забезпечень у структурі джерел фінансування, річним темпом приросту виручки та впливом галузевої специфіки.

Практична значимість. Результати дослідження можуть бути використані як на рівні окремих підприємства, так і на загальнодержавному рівні. Для підвищення прибутковості активів керівництву підприємств рекомендовано оптимізувати структури капіталу на користь, у першу чергу, власних джерел фінансування та, у другу чергу, короткострокових зобов’язань, а також нарощувати ділову активність. Крім того, запропоноване впровадження особливого податкового режиму ФортецяCity, що передбачає підвищені ставки податків на оплату праці й ліміти бронювання військовозобов’язаних, що дасть можливість скоротити дефіцит державного бюджету та зберегти людський капітал.

Ключові слова: війна, ділова активність, економіко-математичне моделювання, підприємство, рентабельність, структура капіталу

References.

1. GDP (constant 2015 US$) – Ukraine (n.d.). Retrieved from https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD?end=2023&locations=UA&start=2013

2. Military expenditure (% of GDP) – Ukraine. Retrieved from (n.d.). https://data.worldbank.org/indicator/MS.MIL.XPND.GD.ZS?locations=UA

3. Procházka, D. (2017). The Impact of Ownership and Other Corporate Characteristics on Performance of V4 Companies. Journal of International Studies, 10(2), 204-218. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2017/10-2/15

4. Mazanec, J. (2023). Capital Structure and Corporate Performance: An Empirical Analysis from Central Europe. Mathematics, 11(9), 1-19. https://doi.org/10.3390/math11092095

5. Abdullah, H., & Tursoy, T. (2019). Capital structure and firm performance: evidence of Germany under IFRS adoption. Review of Managerial Science, 1-20. https://doi.org/10.1007/s11846-019-00344-5.

6. Le, T. P., & Phan, T. B. (2017). Capital structure and firm performance: Empirical evidence from a small transition country. Research in International Business and Finance, (42), 710-726. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.012

7. Nguyen, T., & Nguyen, H. (2020). Capital structure and firm performance of non-financial listed companies: Cross-sector empirical evidences from Vietnam. Accounting, 6(2), 137-150. https://doi.org/10.5267/j.ac.2019.11.002

8. Vu, T., Le, T., & Nguyen, T. (2020). The impact of capital structure on the performance of construction companies: A study from Vietnam stock exchanges. Accounting, 6(2), 169-176. https://doi.org/10.5267/j.ac.2019.10.006

9. Thanh, N. H., & Huu, N. A. (2020). The Impact of Capital Structure on Firm Performance: Evidence from Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 98-105. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no4.97

10.      Sakr, A., & Bedeir, A. (2019). Impact of capital structure on firm’s performance: Focusing on non-financial listed Egyptian firms. International Journal of Financial Research, 10(6), 78-87. https://doi.org/10.5430/ijfr.v10n6p78

11.      Said, S. (2025). The Impact of Capital Structure on Firm Performance: Empirical Evidence from Egypt. Open Access Library Journal, 12(2), 1-16. https://doi.org/10.4236/oalib.1112839

12.      Vătavu, S. (2015). The Impact of Capital Structure on Financial Performance in Romanian Listed Companies. Procedia Economics and Finance, (32), 1314-1322. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01508-7

13.      Bauer, T. D., Dehning, B., & Stratopoulos, T. C. (2012). The financial performance of global information and communication technology companies. Journal of Information Systems, 26(2), 119-152. https://doi.org/10.2308/isys-50215

14.      Prenaj, V., Miftari, I., & Pula, L. (2024). The impact of capital structure on company performance: empirical evidence from Kosovo. Romanian Journal of Economic Forecasting, 27(1), 87-102.

15.      Nassim, I. (2024). Capital Structure and Financial Performance of Moroccan Agricultural Small- and Medium-Sized Enterprises: Moderating Effects of Government Subsidies. Journal of Risk and Financial Management, 17(7). https://doi.org/10.3390/jrfm17070256

16.      Salim, M., & Yadav, R. (2012). Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Malaysian Listed Companies. Procedia ‒ Social and Behavioral Sciences, (65), 156-166. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.11.105

17.      Olokoyo, F. O. (2013). Capital structure and Corporate performance of Nigerian quoted firms: A panel data approach. African Development Review, 25(3), 358-369. https://doi.org/10.1111/j.1467-8268.2013.12034.x

18.      Akeeem, L., Terer, E., Kiyanjui, M., & Kayode, A. (2014). Effects of capital structure on firm’s performance: Empirical study of manufacturing companies in Nigeria. Journal of Finance and Investment Analysis, 3(4), 39-57.

19.      Anozie, O. R., Muritala, T. A., Ininm, V. E., & Yisau, N. S. (2023). Impact of capital structure on financial performance of oil and gas firms in Nigeria. Future Business Journal, 9(11). https://doi.org/10.1186/s43093-023-00186-4

20.      Mwangi, L. W., Makau, M. S., & Kosimbei, G. (2014). Relationship between Capital Structure and Performance of Non-Financial Companies Listed in the Nairobi Securities Exchange, Kenya. Global Journal of Contemporary Research in Accounting, Auditing and Business Ethics, 1(2), 72-90.

21.      Muhammad, H., & Shah, B. (2014). The impact of capital structure on firm performance: Evidence from Pakistani firms. International Journal of Academic Research in Economics and Management Sciences, 5(2), 24-45.

22.      Khan, A. G., (2012). The relationship of capital structure decisions with firm performance: A study of the engineering sector of Pakistan. International Journal of Accounting and Financial Reporting, 2(1), 245-262. https://doi.org/10.5296/ijafr.v2i1.1825

23.      Lehenchuk, S., Raboshuk, A., Zhyhlei, I., Zakharov, D., & Fedoryshyna, L. (2023). Financial performance determinants of Ukrainian agricultural companies in the pre-war period. Agricultural and Resource Economics: International Scientific E-Journal, 9(4), 102-118. https://doi.org/10.51599/are.2023.09.04.05

24.      Shulha, O., Dziamulych, M., Havadzyn, N., Sysoiev, O., Grytsyna, O., Sholudko, O., & Rogach, S. (2024). Profitability management of enterprises in the Agricultural sector of Ukraine: analysis of development trends and modelling. Scientific Papers Series Management, Economic Engineering in Agriculture and Rural Development, 24(4), 287-293.

25.      Polchanov, A. Y., Vyhovska, N. G., Ostapchuk, T. P., & Diachek, S. M. (2023). Profitability determinants of companies in IT industry: Case of Ukraine. Naukovyi Visnyk Natsionalnoho Hirnychoho Universytetu, (2), 190-196. https://doi.org/10.33271/nvngu/2023-2/190

26.      Lehenchuk, S., Chyzhevska, L., Meluchová, J., Zdyrko, N., & Voskalo, V. (2023). Determinants of agricultural companies’ financial performance: The experience of Poland, Slovakia, and Ukraine. ­Investment Management and Financial Innovations, 20(1), 99-111. https://doi.org/10.21511/imfi.20(1).2023.10

27.      Zavalii, T., Lehenchuk, S., Poyda-Nosyk, N., Ishchenko, Y., & Hrabchuk, O. (2024). Nexus between risk factors and financial performance: The case of Ukrainian advertising and marketing companies. Investment Management and Financial Innovations, 21(4), 349-360. https://doi.org/10.21511/imfi.21(4).2024.28

28.      Rubakha, M., Tkachyk, L., Pryimak, I., Demchyshak, N., & Yurkiv, R. (2024). Factor analysis of financial performance and formation of strategic resilience in Ukrainian IT companies under the challenges of war. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 1(54), 260-281. https://doi.org/10.55643/fcaptp.1.54.2024.4229

29.      European Commission (n.d.). List of NACE codes. Retrieved from https://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/index/nace_all.html

30.      State Statistics Service of Ukraine (2010‒2023) (n.d.). Net profit (loss) of enterprises by type of economic activity with a breakdown into large, medium, small and micro enterprises. Retrieved from https://ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2021/fin/fin_new/chpr_ek_vsmm_2010_2020_ue.xlsx

31.      State Statistics Service of Ukraine (2010‒2023). Volume of products (goods, services) sold by enterprises by type of economic activity, broken down into large, medium, small and micro enterprises. Retrieved from https://ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2022/fin/fin_new/Orp_kved_10_21.xlsx

32.      State Statistics Service of Ukraine (2013‒2023). Non-current and current assets, equity and liabilities of enterprises by type of economic activity, broken down into large, medium, small and micro enterprises. Retrieved from https://ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2021/fin/fin_new/pbp_ek_vsmm_2013_2020_ue.xlsx

• < Попередня
• Наступна >